我国钢铁产能从2003年开始大规模增长，每年新增产能基本都在5000万吨以上，其中2004-2007年增长最为猛烈。按我们统计，2007年国内将新增钢铁产能6500万吨，新增热轧钢材产能8000万吨，到年底国内粗钢产能将达到5.57亿吨。2008年国内还将新增钢铁产能5300万吨，2009-2012年国内还有1.2亿吨的钢铁项目计划建成，即国内钢铁产能大规模增长将持续到2008年，2009年以后国内新增产能力度才会下降。从需求上看，从2002年开始，我们国家的经济进入一轮新的扩张期，2008年可能达到这轮经济扩张期的最高峰，2009年后开始减慢，这也会影响到钢铁的需求，加之政府对钢铁出口的控制，未来钢铁市场需求压力将增大。而在国内钢铁产能迅速增长的情况下，上游原料需求供给将持续紧张，这也会增大钢铁生产所带来的成本，即未来国内钢铁市场将面临需求和成本双重压力。现对未来几个主要钢材品种市场形势做以简单分析，仅供参考。

  1、毛利率比较：依照我们对国内22家钢铁上市公司的调查，对各类钢材品种近一年来产品毛利率做出以下简单统计结果。

  从上表中可知，近一年来毛利率最高的产品是热板卷，线材、冷轧板、中宽带钢毛利率水平差不多，而螺纹产品的毛利率最低。其中冷轧板卷14%毛利率低于其上游产品热板卷20%的毛利率，即热板卷加工成冷板卷反倒亏损了6个点的毛利率。

  从热板、中板、螺纹、高线这两年价格趋势图中可见，在2006年中期和2007年中期，钢材市场均在需求旺季节出现了强力的反弹上冲行情，但板材和长材品种在这两年的反弹上冲行情中的表现却不相同。即螺纹线年价格的反弹高点超过了2006年的反弹高点，而热板中板2007年的价格反弹点高却低于2006年的反弹高点。这反映出，2007年国内板材市场供求压力已开始大于2006年的压力水平，而螺纹线、钢材品种价格差比较：我们选取上海市场1.0冷卷、3.0mm热卷、20mm中板、6mm中宽带钢、20mm螺纹和6.5mm高线个交易周的平均价格进行比较分析，见下表，单位：元/吨。2007年上半年不同钢材品种涨幅比较

  结合以上数据，我们对几个主要钢材品种的市场形势做以简单的分析。1、热轧板卷市场

  从2005年开始，国内热轧机组产能进入投产高峰期，按我们统计，2007年国内将有14条热轧生产线年底，国内热轧机组总产能将达到11900万吨。2008年国内还将有本钢等13个项目投产，新增热连轧产能仍高达3000万吨。同时,2009-2010年国内拟建的热轧项目还有3000万吨产能，如果全部建成，到2010年国内热连轧总产能将达到1.8亿吨左右。而近十年来，我国每年新增板材消费量最高在2000万吨，最低在600万吨，近三年平均每年新增板材消费量在1300万吨，这里包括中宽带钢、中厚板等其它板材品种。但按环比计算，2007年1-5月我国板材消费量较2006年8-12月只增长了5%，可见国内板材消费增长已进入平缓期。即2007-2010年我国板材消费总量增量只能在4000万吨左右，而同期国内板材产能将增长1亿吨左右，国内市场是消化不了的，未来市场供求压力会增大。虽然今年上半年我国热轧板材产品的毛利率还有一定上升，价格相对在高位，这主要是上半年我国板材出口激增造成的。而从今年下半年到明后年将是国内热轧产能投产达产的高峰期，加之出口市场存在不确定因素，因而热轧板材毛利率存在很大的下降带来的压力。从本质上说，未来我国板材市场压力大多数来源于于产能的高速释放，要想市场重新恢复平衡必然需要减少产量水平，这是市场发展的自然规律。即通过产品毛利率的降低，抑制企业的产量，逐步促进市场回归。而目前我国热轧板材产品毛利率高达20%以上，这么高的毛利率只会刺激公司制作。目前国内热轧中宽带钢产品毛利率在14%，棒线%的毛利率显得很高的，未来下降的空间较大。从不一样的规格热轧板卷价格比较：国内热轧机组主要轧制产品厚度在1.5-14mm，16mm以上的基本轧制不了，16mm以上热轧产品主要是中厚板轧机轧制的中厚板。按我们计算，2006年全年上海市场2.75mm热卷平均价格为3982元/吨，高于7.5mm热卷（平均价格3641元/吨）341元/吨；2007年上半年上海市场2.75mm热卷平均价格为4319元/吨，高于7.5mm热卷（平均价格3998元/吨）321元/吨。可见薄规格热板卷价格明显要高于中厚规格。总之，3.0以下薄规格热轧板卷相对于中厚规格的热轧板卷会长期保持价差，但随着国内热轧能力的大规模释放，未来这种价差会逐步缩小。

  2、中厚板市场中厚板价格是今年涨幅最大的品种，也是国内几大主要钢材品种中供求相对紧张的品种。目前国内热轧机轧制板卷宽度一般在1200-1500mm；而中板宽度一般在2000mm以上。与热板卷同厚度规格的比较看，按6月末上海市场行情报价计算，8mm中板价格（4800元/吨）高于8mm热板卷（3600元/吨）1200元/吨；12mm中板价格高于12mm热板卷600元/吨。根本原因我认为是由产品宽度和品种质量决定的。中厚板在产品宽度、交货状态、表面上的质量等方面要优于热轧板卷，同时中厚板的品种板比例要高，且使用时不必开卷。随着我们国家市场需求结构的变化，包括造船、机械等行业的迅速发展，市场对热板的宽度、表面上的质量、品种等方面提出更高要求，因而中厚板更受欢迎，而2米以下的热板卷国内产能巨大（国内多数热轧机规格是1800-1700mm），市场则处于供大求于状态。2007年国内将有11个中厚板项目投产，预计可新增产能高达1100万吨，2008年国内还将有7个中厚板轧机项目计划投产，新增产能700万吨，国内中厚板轧机产能将超过6000万吨。随着2007-2008年国内中厚板轧机大量投产，中厚板供应紧张程度将得到解决，其与热板卷价差会相应减小。3、中宽带钢市场形势分析

  中宽带钢是今年价格涨幅最小的品种，其与热板卷的价差2007年上半年较2006年进一步拉大了200元/吨，目前产品毛利率与线材基本持平，这表现出中宽带钢市场压力在增大。中宽带钢（包括窄带钢）是热板卷的补充品种，前期年由于国内热板轧机能力不够，这刺激了中宽带钢轧机的大量投产，以弥补市场缺口。随着国内热轧机组进入投产高峰期，热轧板材正逐步挤占中宽带钢的市场占有率，中宽带钢的市场重要性在降低，加之近几年中宽带钢轧机的大量投产，市场压力自然增大。从短期看，未来几年随着热轧板材市场压力的增大，中宽带钢市场可能面临更加大的困难。从长期看，到2010年后，我国热轧板材产能将过剩7000万吨，而目前国内中宽带钢和窄带钢的合计产能也在7000万吨，市场的作用力会逐步淘汰这些落后的带钢轧机，使得国内板材市场重新平衡。能预见，未来带钢品种将逐步缩小市场占有率，并会逐步变成边缘化钢材品种，初步预计从2009年这一趋势将开始反映出来。不过这一过程并不会发展的过快，因为目前我国拥有大量的轻工业、小五金制造、焊管、型材加工等非公有制企业，这一些企业在生产简单产品过程中，采用价格相比来说较低的带钢作为原材料的意愿较强，这一基本国情决定了今后一段时期国内市场对板材类产品的需求会呈现多层次，即需要薄板，带钢也能保持较大的市场规模，所以热轧板卷挤占带钢市场占有率是一个长期的渐进的过程。其进展速度取决于我国整体加工制造产业和制造产品的结构升级速度。

  4、螺纹钢市场形势分析螺纹钢今年价格涨幅相对较大，其与线元/吨缩小到今年上半年的200元/吨。虽然就产能上说，我国螺纹产能仍处于相对过剩状态，这也是前些年钢筋市场较其它品种走势低迷的根本原因。不过近几年市场的低迷同样对螺纹生产形成了明显的抑制，其产量增速一直低于其它主要钢材品种，这就为今年的反弹创造了条件。按我们统计,2005年以前每年国内新增棒材产能都在1000万吨以上，增速一直较快。从2006年开始，国内棒材产能上涨的速度减慢，截止2006年底，国内棒材轧机产能在1.3亿吨。但2007-2008年国内计划新增棒材产能只有1500万吨，占同期国内计划新增钢材产能的10%,比例并不高。由于未来国内计划新建的棒材生产线有限，因而钢筋品种相对其它品种价格压力小一些，加之成本因素支撑，未来其下跌空间相对会小于其它品种，就该品种整体产能来说，虽然会处于供大于求的状态，但受市场压力影响，部分钢厂的轧机产能释放不完全,对市场压力相对减轻。5、线材市场形势分析

  线材近两年表现一直较为稳定，并没有随着钢筋等建材市场的低迷而陷入低迷，根本原因有两方面。一是依照我们跟踪统计，2003-2005年国内新建线%，产能增速明显小于其它钢材品种产能，二是近几年国际市场线材需求量开始上涨较快，直接刺激了我国线材的出口成倍增长。正是这两个因素使得我国线材市场近两年从始至终保持相对来说比较稳定。但从明后年看，按我们调查，近来国内新建和计划建设的线材轧机项目有加速的迹象，不仅一些民营和中小钢厂在上马，甚至象包钢、唐钢、马钢这样的企业也在掉头准备上马线条线万吨左右的产能计划投产，同时未来还有近千万吨的拟建线材项目。随着今后这部分产能的陆续投产，线材供应能力将加大，线材毛利率会降低，其与钢筋价差会缩小。

  6、冷轧板卷市场分析冷卷是上半年各品种价格涨幅最小的之一，同时其与热板板价差从2006年的930元/吨降到今年的700元/吨，这表明国内冷卷市场需求不旺，市场压力仍在进一步加大，并且冷板承受的低迷趋势会持续较长时间，而造成这种近几年冷轧市场不振现象的重要的因素就是供需矛盾。一是产能上供大于求，2001-2006年我国各类冷轧机组从1300万吨增长到5900万吨，增长了3倍半，其产能增幅远高于其它品种，因而冷轧产品承受的产能过剩压力一直很大。而2007年国内计划投产的冷轧项目有1100万吨产能，2008年计划投产的冷轧产能为1400万吨，2009-2010年还有大量的拟建项目，若全部建成，到2010年全国冷轧产能将达到9000万吨左右。而在市场需求方面，冷轧板材（包含涂镀类）市场是一个品种细化的市场，不同用户和行业需要不一样的材质的冷轧品种，单一品种市场容量有限。同时随着国内一些热轧机组轧制厚度变薄，部分冷轧市场正被薄规格热板所替代。虽然随着我们国家经济的发展，我国冷板消费增长趋势的维持的时间较其它钢材品种会更长，但在市场整体容量的限制下，每年需求上涨的速度并不会象其它品种那样快。按我们计算，2003-2006年我国冷轧类薄板（含涂镀板材）实际消费量四年累计才增长了30%，按此速度，到2010年国内需求量也只有5200万吨，那时国内冷轧产能过剩量将达到3000万吨。二是产品结构方面的矛盾，目前冷轧产品中最赚钱的是一些高端品种市场，但我国企业在这一些产品领域的技术水平明显不足，现在国内这类商品市场大部分都被进口产品所占据。近几年我国出口钢材飞速增长，进口钢材持续下降，已变成全球最大钢材出口国，但高端冷轧产品仍保持着较高的进口量，进口的下降速度较慢，这也是我国为数不多的几个净进口钢材品种，明显表现出我国整体冷轧能力的低下。这种技术现状，使得国内近几年大量投产的冷轧机组集中以生产普冷薄板为主，造成国内普冷板市场出现供大于求，而高端品种大量依赖进口。而要想改变这种局面，提高冷轧市场的利润率就必须大力提高生产技术水平。从短期看,随着热轧板卷毛利率的降低，冷轧板卷与其的价差不会进一步缩小，这相应会减缓冷轧板卷毛利率的下降。而从长期看，随着国内钢铁企业技术进步，冷轧技术必然会逐步得到提高，但在国外企业技术垄断和控制下，以及国内冷轧设备制造能力较差的条件下，国内冷轧技术水平的提高仍需要一个不短的过程。总之，未来几年国内普通冷轧商品市场供大于求压力仍会持续下去。（中心讯部组稿，请勿转载）